Τράπεζες - Κερδίσαμε τα 15 δισ. από τα 25 της ανακεφαλαιοποίησης

Η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται στον σχεδιασμό του πλάνου που αφενός θα της καλύψει το σύνολο των αναγκών για τα 2 δισ. του βασικού σεναρίου, αλλά ενδέχεται να ζητήσει από τις αγορές και περισσότερα κεφάλαια με στόχο να καλύψει όσο το δυνατόν μεγαλύτερο μέρος μπορέσει από το σύνολο των αναγκών.

Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και η Eurobank που ήταν η ευχάριστη έκπληξη των στρες τεστς η οποία χρειάζεται μόλις 2,1 δισ. Στους κύκλους των μετόχων υπάρχει ικανοποίηση και αποτιμάται θετικά το γεγονός ότι το μάνατζμεντ πέτυχε να ανταποκριθεί με επάρκεια απέναντι σε μια κρίση,που πέρασε από πολύ επίφοβες καταστάσεις. Η Αlpha δεν αποτέλεσε έκπληξη για όσους γνωρίζουν την κουλτούρα της τράπεζας, οι απώλειες των μετόχων της προηγούμενης ανακεφαλαιοποίησης είναι σχετικά μικρότερες και τα κεφάλαια για να καλυφθεί το μεγαλύτερο μέρος του συνόλου των αναγκών μπορεί να βρεθούν. Τέλος, η Εθνική θα ευνοηθεί όπως φαίνεται από την ανάκαμψη που μπορεί να έχει η Τουρκία για την αποτίμηση της Finansbank.

Αν τελικά στο σύνολό τους οι ελληνικές τράπεζες καλύψουν μόνες τους περί τα 6- 8 δισ τότε θα χρησιμοποιηθούν μόλις 6-8 δισ από τα αρχικά 25 δισ που είχαν προβλεφθεί. Ετσι δημιουργείται ένα αποθεματικό που μπορεί να υπερβεί τα 15 δισ,που φυσικά κανείς δεν αποκλείει ότι μπορεί να χρειασθεί για την συνέχεια κατά ένα μέρος. Θα εξαρτηθεί από την εκτέλεση του προγράμματος, την ανάκτηση της εμπιστοσύνης και το πολιτικό κλίμα. Ομως διαφαίνεται η δυνατότητα να διασωθούν αρκετά δισ για να βοηθήσουν στην συνέχεια την ελληνική οικονομία. Με μια άλλη ανάγνωση θα μπορούσαμε να πούμε ότι τα εναπομείναντα 11 δισ του αρχικού ΤΧΣ αποδείχθηκαν επίσης αρκετά.

Από σήμερα θα αρχίσουν να λαμβάνονται οι αποφάσεις στις διοικήσεις για τα νούμερα τα οποία θα υπάρξουν στις αυξήσεις. Το κύριο συμπέρασμα είναι όμως ότι οι ελληνικές τράπεζες παρουσιάστηκαν ιδιαίτερα ανθεκτικές σε μια κρίση ανευ προηγουμένου και είναι προφανές ότι αν η ηρεμία επανέλθει στην αγορά τότε πολύ γρήγορα θα επανέλθουν σε ομολογιακές εκδόσεις ενώ τα οφέλη από την μείωση του ELA θα είναι επίσης σημαντικά.

Παράλληλα η εξομάλυνση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος αφού η χώρα πέρασε από μια απίστευτη τροχιά,ευρισκόμενη πριν από μερικούς μήνες στα πρόθυρα του GREXIT στέλνει ένα ευρύτερο μήνυμα. Η Ευρωζώνη δεν είναι μόνο η Ευρώπη του Σόιμπλε αλλά είναι και η Ευρώπη του Ντράγκι. Αποδεικνύεται ότι οι αγορές και οι οικονομίες λειτουργούν παρά τις παραμέτρους που οι πολιτικοί θέλουν να βάζουν οι οποίες ουκ ολίγες φορές είναι επιζήμιες. Το τελευταίο νομοσχέδιο για την ανακεφαλαιοποίηση εξάλλου απέκτησε δυο θετικά στοιχεία όταν κατ ουσία απάντησε με την τελική του μορφή στα αρχικά ερωτήματα. Κατά πρώτον στον σεβασμό στον ιδιωτικό χαρακτήρα των πιστωτικών ιδρυμάτων και κατά δεύτερον στην ισχυρή εποπτεία που το ΤΧΣ θα έχει.

Ομως η κυβέρνηση μπαίνει στον πιο κρίσιμο ντέρμπι αυτού του γύρου. Στα κόκκινα δάνεια και την συγκρότηση ενός βιώσιμου πλαισίου, που θα συμβάλλει στην εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος και την αναθέρμανση της οικονομίας. Και δεν θα είναι εύκολη η κατάκτηση μιας ικανοποιητικής λύσης.