Citibank: Οι τιμές θα πέσουν 14% αλλά μπορεί και να ανέβουν 40%…

Κατά μέσο όρο οι τραπεζικές μετοχές έπεσαν 40% από τις αρχές του χρόνου. Από την περίοδο της πτώσης και εντεύθεν κανένας ξένος οίκος δεν ασχολήθηκε με τις ελληνικές τράπεζες. Και από χθες που διαπιστώθηκε ότι έπεσαν 40%, οι αναλυτές της Citibank τεκμαίρουν ότι, παρόλο που οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν μακράν καλύτερα θεμελιώδη μεγέθη, οι τιμές-στόχοι των ελληνικών τραπεζικών μετοχών θα βρεθούν κατά 14% χαμηλότερα… αλλά υπάρχει και μια ανοδική πιθανότητα με 40%!

Η έκθεση δίχως να κάνει καμία αναφορά στους πραγματικούς λόγους της πτώσης -λ.χ. το γεγονός ότι οι τράπεζες προσφέρουν ακριβότερες  καταθέσεις από δάνεια- ξεκινά με την εξής βαθυστόχαστη σκέψη: 

«Πιστεύουμε ότι οι μεγάλες πτώσεις των μετοχών εμπεριέχουν αρνητικούς υπαινιγμούς τόσο για την κερδοφορία όσο και για τις κεφαλαιοποιήσεις».

Οπως συμπληρώνει η ανάλυση της Citibank, για την επόμενη περίοδο θα επικρατήσουν οι μειωμένες προμήθειες και τα μικρότερα χρηματοοικονομικά κόστη. Μάλιστα, η μέση μείωση θα είναι 7% για τη διετία 2008-2009. Η Citibank προσθέτει πως οι επενδυτές είναι απρόθυμοι να πληρώσουν υψηλότερους πολλαπλασιαστές μετά την πιστωτική κρίση. Η ανάλυση παραθέτει και το ασφάλιστρο κινδύνου, το οποίο για τις ελληνικές - κυπριακές τράπεζες είναι 11% (από 10% προηγουμένως), για τις βαλκανικές 13,5% (από 13%) και για τις τουρκικές 17% (από 13%).

Η έκθεση συνεχίζει αναφέροντας πως η δραστηριότητα των ελληνο-κυπριακών τραπεζών το 2008 θα μειωθεί, αλλά η τραπεζική ανάπτυξη παραμένει ισχυρή. Η Citibank παραθέτει επίσης τα τελευταία στοιχεία, σύμφωνα με τα οποία οι χορηγήσεις αυξάνονται με 19%, οι καταθέσεις με 14% ενώ στην Κύπρο τα αντίστοιχα νούμερα είναι 35% και 25% αντίστοιχα.     

Επίσης, αναφέρει επίσης τα νέα κέρδη ανά μετοχή (2008), τα οποία είναι τα εξής: Εθνική 3,47 από 3,65, Alpha Bank 2,15 από 2,14, Eurobank 1,78 από 1,88, Τράπεζα Πειραιώς 1,90 από 1,95, Τράπεζα Κύπρου 0,97 από 1.<―p>

Ολες οι παραπάνω «προβλέψεις» της Citibank περιλαμβάνονται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης με ημερομηνία 4 Ιουλίου.

Η έκθεση δεν αναφέρει ούτε για τη στρατηγική των ελληνικών τραπεζών ούτε για τα «κρυφά» όπλα που διαθέτουν (πωλήσεις παγίων στοιχείων), αλλά δεν επισημαίνουν καν την ανάπτυξη στη βαλκανική αγορά όπου τα επιτόκια χορηγήσεων βρίσκονται στα επίπεδα της ελληνικής τραπεζικής αγοράς τη δεκαετία του 1980.