Citibank : Η Ελλάδα δεν είναι Ιρλανδία ή Ισπανία και η Οδός Αθηνών δεν είναι Σοφοκλέους!

Η Ελλάδα δεν είναι ούτε Ιρλανδία, ούτε Ισπανία. Σ ΄αυτό καταλήγει ανάλυση της Citibank η οποία αναφέρεται στις οικονομίες χωρών οι οποίες διαθέτουν τρία κοινά σημεία : Είναι περιφερειακές χώρες, παλαιότερα ήταν φτωχές, και ενισχύθηκαν από την είσοδο τους στην Ευρωπαϊκή Ένωση. ( Πορτογαλία, Ιρλανδία, Ελλάδα, Ισπανία  ή PIGS )

Τώρα όλες οι χώρες αντιμετωπίζουν προβλήματα στο δημόσιο χρέος και στις αγορές ακινήτων. Ωστόσο, όπως προσθέτει η Citibank, υπάρχουν βασικοί λόγοι για τους οποίους η Ελλάδα δεν ανήκει στην ομάδα των παραπάνω χωρών.

Ο βασικότερος λόγος για την Citibank είναι ο λόγος δάνεια/ καταθέσεις ο οποίος στην Ελλάδα είναι ο χαμηλότερος καθώς διαμορφώνεται στο 86%. Ο αντίστοιχος δείκτης στην Ιρλανδία είναι 141%, στην Ισπανία 168% και 198% στην Ιρλανδία. Από τα παραπάνω ποσοστά, η Ελλάδα πρέπει να αναπτύξει τα δάνεια της κατά 13% για να φθάσει τα επίπεδα των υπόλοιπων χωρών.

Στην αγορά ακινήτων υπάρχουν επίσης διαφορές. Την περασμένη δεκαετία οι τιμές ακινήτων αυξήθηκαν στην Ελλάδα κατά 152%, στην Ισπανία 192% και στην Ιρλανδία κατά 207%.

Τα στεγαστικά, όμως, δάνεια στην Ελλάδα είναι σχεδόν το μισό των αντίστοιχων δανείων σε Ισπανία ή Ιρλανδία, ενώ η ελληνική κατασκευαστική δραστηριότητα παραμένει ισχυρή.

Τέλος από οικονομικής απόψεως η Ελλάδα διαθέτει προοπτικές τόσο σε επίπεδο ανάπτυξης καθώς οι άλλες χώρες έχουν φθάσει σε μηδενικό επίπεδο ανάπτυξης. Γι αυτούς τους λόγους η Citibank αναμένει ένα στέρεο growth ενώ επισημαίνει ότι θα διατηρηθεί η τραπεζική ανάπτυξη.

Για όλους αυτούς τους λόγους, ο ξένος οίκος παραμένει θετικός για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών. Τονίζει δε ότι η Οδός Αθηνών του 2008 δεν είναι σαν την Σοφοκλέους του 1999. Πολύ απλά γιατί τότε το ελληνικό χρηματιστήριο, που κατέρρευσε σταδιακά από τις 6.500 μονάδες στις 1.430 το 2003, ήταν πολύ ακριβό, καθώς η αξία των επιχειρήσεων ήταν 45 φορές μεγαλύτερη από τα κέρδη τους.

 Τώρα, η Οδός Αθηνών έχει αποτίμηση γύρω στις 15 φορές, ενώ τότε τα εταιρικά κέρδη ανά μετοχή είχαν υποχωρήσει κατά περισσότερο από 50%. Για φέτος, όμως, οι αναλυτές αναμένουν αύξηση της τάξης του 13% με 15% στα κέρδη των επιχειρήσεων.