Θα αργήσουν, τελικά, τα deals;

Απομακρύνεται προσώρας η προσπάθεια συνένωσης των ελληνικών τραπεζών, όπως εκτιμούν τόσο τραπεζίτες όσο και Ελληνες και ξένοι χρηματιστές. Οι λόγοι, όπως θα δούμε, είναι πολλοί. Για παράδειγμα, η πολυθρύλητη προσπάθεια συγχώνευσης Εθνικής - Alpha μπαίνει στα «συρτάρια» παρά τις συναντήσεις και τις προσπάθειες που έγιναν σε πολιτικό και επιχειρηματικό επίπεδο.

Μια εκδοχή είναι και τα υψηλά μεγέθη που παρουσιάζουν οι τράπεζες. Την ερχόμενη εβδομάδα, η Alpha Βank θα παρουσιάσει ένα νέο αναθεωρημένο Business Plan (2007-2010) το οποίο αναμένεται να προβλέπει κέρδη 1,5 δισ. ευρώ το 2010, έναντι 1,3 δισ. ευρώ του παλαιού πλάνου.  

Για ποιους λόγους…

Η άποψη του προέδρου της Εθνικής Τράπεζας κ. Τάκη Αράπογλου είναι ότι οι παρούσες κεφαλαιοποιήσεις δεν ευνοούν τις συγχωνεύσεις και ιδιαίτερα μία κίνηση από την Εθνική, η οποία εστιάζει σε έναν και μόνο έναν δείκτη που ενδιαφέρει τους ξένους: κέρδη ανά μετοχή.

Αλλωστε το management της Εθνικής Τράπεζας και ο κ. Αράπογλου έχουν διαπιστώσει πως και στο εξωτερικό οι τράπεζες που επιχείρησαν εξαγορά στην εσωτερική αγορά απέτυχαν. Λαμπρό παράδειγμα ήταν η ιταλική Unicredito, της οποίας η μετοχή ανέβαινε όταν έκανε εξαγορές στα Βαλκάνια. Οταν, όμως, προσπάθησε να εξαγοράσει την Capitalia, άρχισαν η αντίστροφη μέτρηση και η πτώση της στο ταμπλό.  

Παρά το ότι, και δημοσίως, η διοίκηση της Εθνικής έχει δηλώσει πως θα έκανε κίνηση εφόσον κάποια άλλη τράπεζα θα επιχειρούσε μια εξαγορά, σε καθαρά επιχειρηματική βάση η συγχώνευση απορρίπτεται.

Ανοικτός δίαυλος με ξένους

Οπως αναφέρει άλλος τραπεζίτης μεγάλης ιδιωτικής τράπεζας, ένας επιπλέον λόγος που δεν προχωρεί μια κίνηση συγκέντρωσης στην Ελλάδα είναι ότι υπάρχει ανοικτή γραμμή επικοινωνίας με ξένες ευρωπαϊκές τράπεζες. Αν μια τράπεζα -με εξαίρεση πιθανότατα τη Eurobank - δεχόταν επίθεση, τότε αυτόματα θα προχωρούσε σε συνεργασία με μια ξένη για να αμυνθεί.

Από το καλοκαίρι και μετά, πάντως, με την αναταραχή από τα subprime, τα στεγαστικά δάνεια υψηλού ρίσκου των ΗΠΑ, αρκετές ευρωπαϊκές τράπεζες μετρούν ζημίες, ενώ οι ελληνικές προσέλκυσαν και άλλα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια. Η Τράπεζα Πειραιώς λ.χ. συγκέντρωσε το ενδιαφέρον των κεφαλαίων του Αbu Dabi, που απέκτησε συμμετοχή σε αυτή.

Ωστόσο, η διοίκηση της Εθνικής πιστεύει πως οι κινήσεις θα ξεκινήσουν πριν αρχίσει η πτώση της εσωτερικής αγοράς.