Μετοχές: Μόλις …3 σεντς το αποτέλεσμα 40.000 αναλύσεων!

Το τέλος των αναλυτών μετοχών; Σύμφωνα με ακαδημαϊκή μελέτη οι συστάσεις των αναλυτών από τους διεθνείς οίκους για μετοχές- «αγορά» και «πώληση» - δεν έχουν κανένα σχεδόν αποτέλεσμα στην τιμή των μετοχών ! 

Συγκεκριμένα, η έρευνα- την οποία δημοσίευσαν οι Financial Times- διεξήγαγαν οι καθηγητές Oya Altinkilic από το Πανεπιστήμιο του Pittsburg και Robert Hansen από το πανεπιστήμιο Tulane, στηρίχθηκε σε 44.000 αλλαγές συστάσεων για μετοχές την περίοδο 1997-2003. Όπως έδειξε το αποτέλεσμα της έρευνας η συνέπεια ήταν μηδαμινή, κατά 0,03 σεντ είτε ανοδικά, είτε καθοδικά!!! 

Σε αντίθεση με άλλες έρευνες οι οποίες εξέταζαν πιο μακροπρόθεσμες επιδράσεις η μελέτη επικεντρώθηκε σε αλλαγές στην τιμή των μετοχών 20 λεπτά πριν και 20 λεπτά μετά την έκδοση των εκθέσεων. 

«Η μελέτη μας υποδεικνύει ότι οι αναλυτές δεν είναι αυτοί που προκαλούν κινήσεις στις μετοχές. Οι εκθέσεις των αναλυτών δεν προσθέτουν αξία στην τιμή των μετοχών και οι επενδυτές το γνωρίζουν αυτό», τόνισε σε δηλώσεις του ο καθηγητής Hansen. 

Σύμφωνα με τους δυο ακαδημαϊκούς, οι μεγάλες αλλαγές στην τιμή των μετοχών που είχαν εντοπιστεί από παλαιότερες μελέτες προκλήθηκαν από το γεγονός ότι οι συστάσεις αφορούσαν άλλα νέα για τις εταιρείες και όχι την τιμή τους.  

Για παράδειγμα, σχεδόν το 80% των αλλαγών από συστάσεις προήλθε από εταιρικά γεγονότα όπως η ανακοίνωση των κερδών , εξέλιξη που κάνει τους επενδυτές να πωλούν και να αγοράζουν μετοχές από μόνοι τους. 

Ορισμένοι επαγγελματίες της ανάλυσης υποστηρίζουν ότι δεν είναι απλώς επιλογείς μετοχών, αλλά βοηθούν τις τράπεζες τους προκειμένου ο επενδυτές να κάνουν συναλλαγές με τις τράπεζες τους. 

Η μελέτη που εκδόθηκε, όμως, προκαλεί συζήτηση για τον ρόλο της ανάλυσης σε μια περίοδο κρίσης κατά την οποία οι διεθνείς οίκοι περιόρισαν τον προϋπολογισμό τους απολύοντας χιλιάδες αναλυτές.