Πόσο κρατούν τα εκλογικά ράλι

Αποδόσεις προσφέρει, κατά τεκμήριο,  το ελληνικό χρηματιστήριο μετά τις εκλογές, ωστόσο όπως δείχνουν οι τελευταίες εννιά βουλευτικές αναμετρήσεις, η πτώση έρχεται ένα μήνα μετά την τοποθέτηση της νέας κυβέρνησης.

Ειδικότερα, στις επτά από τις τελευταίες εννιά αναμετρήσεις ακολούθησε πτώση.

Η καλύτερη δε απόδοση για το χρηματιστήριο ήλθε μετά τις εκλογές του 1990,  όταν εκλέχθηκε κυβέρνηση αλλά η πλειοψηφία ήταν οριακή.

Τούτο το στοιχείο αποδεικνύει ότι οι αγορές επιβραβεύουν  μια σταθερή κυβέρνηση, ιδιαίτερα, όταν ανακοινώσει ορισμένα μέτρα στην αρχή της θητείας της.

Συγκεκριμένα ( βλέπε Πίνακα 1 ) στις εννιά τελευταίες εκλογές, σε επτά περιπτώσεις οι μετεκλογικές αποδόσεις ήταν αρνητικές με χαρακτηριστική περίπτωση τις εκλογές του 1989 ( Δεκέμβριος ) όπου δύο μήνες μετά η απόδοση του χρηματιστηρίου ήταν κατά 12,57% αρνητική.

Φυσικά ο κύριος λόγος της πτώσης ήταν η εκλογή μη αυτοδύναμης κυβέρνησης αφού το 1989 οδηγηθήκαμε στην περίφημη οικουμενική.

Ακόμη και το 1990 που διεκδικούσαμε τους Ολυμπιακούς Αγώνες εμφανίσαμε απόδοση 46,70% μέσα σε δύο μήνες και ακολούθησε το «ξεφούσκωμα» καθώς τους αγώνες κέρδισε η Ατλάντα ( ή …η Coca Cola, αν προτιμάτε! ).

Τότε οι μετοχές που πρωταγωνίστησαν ήταν οι κατασκευαστικές, αλλά όταν έγινε η τελική επιλογή της Αμερικής τότε άρχισε η κατάρρευση.   

Όπως θα δούμε, όμως, η  κύρια αντίδραση της ελληνικής αγοράς προέρχεται από το κλίμα που διαμορφώνεται από το εξωτερικό.

Το 2007, λόγου χάρη,  η αγορά ήταν θετική καθώς κορυφώθηκε το διεθνές ανοδικό κλίμα.

Τα φετινά …εκλογόχαρτα

Επειδή τα τελευταία χρόνια η διάρθρωση της αγοράς είναι τραπεζοκεντρική, όλο το χρηματιστήριο εξαρτάται από την πορεία των τραπεζικών μετοχών.

Ωστόσο, επειδή από τον περασμένο Μάρτιο, οι κύριες τραπεζικές μετοχές έχουν αποδώσει πάνω από 200%, την σκυτάλη το τελευταίο μήνα έχουν πάρει είτε άλλες μετοχές του Ftse20, είτε εταιρείες για τις οποίες οι επενδυτές διατηρούν προσδοκίες.

Συγκεκριμένα, η παράδοση του χρηματιστηρίου θέλει τις παραμονές των εκλογών, ορισμένες μετοχές να υπεραποδίδουν διότι κάποιοι επενδυτές –ποντάρουν ότι, οι μετοχές των εταιρειών αυτών θα αναλάβουν συμβόλαια από τη νέα κυβέρνηση.

Η παράδοση δεν «έσπασε» φέτος, έτσι τον τελευταίο μήνα, η μετοχή της Δομικής Κρήτης κατέγραψε άνοδο 140% ( η εταιρεία διαθέτει επενδύσεις με αιολικά Πάρκα )

Ακολούθησε η μετοχή του ΔΟΛ με  άνοδο 46% καθώς εις εκ των μετόχων ( Β. Ρέστης ) ήδη έχει ανεβάσει το ποσοστό σε 28-30%. 

Κέρδη 45,3% σημείωσε η Ιντρακατ, ενώ άνοδο 38% σημειώνει και η Frigoglass. Άνοδο 26% εμφανίζει η Νίκας, 26,7% η Jumbo, 22,5% η Ικτίνος και 19% η Βωβός.

Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση, πρωταγωνίστρια ήταν η μετοχή της Motor Oil με 30,89%, ενώ στην δεύτερη θέση βρίσκεται η Coca- Cola με 11,89%.

Βεβαίως, οι δυο τελευταίες δεν ανεβαίνουν λόγω εκλογικών προσδοκιών, αλλά διότι η μια εμφάνισε ένα ικανοποιητικό τρίμηνο και η δεύτερη ανακοίνωσε επιστροφή κεφαλαίου.

Στον αντίποδα αρνητική απόδοση 9,69% εμφανίζει η μετοχή  της ΔΕΗ- και πολλοί την συνδέουν με ενδεχόμενη αλλαγή του management μετά τις εκλογές.

ΠΙΝΑΚΑΣ – Απόδοση  ΧΑ ένα, δύο και τρεις μήνες μετά τις εκλογές

ΕΚΛΟΓΕΣ

Έναν μήνα μετά   Δύο μήνες μετά    Τρεις μήνες μετά 

16ΣΕΠ2007          16ΟΚΤ2007        16ΝΟΕ2007

+7,48%                +6,93%                4,82%

7ΜΑΡΤ2004        7ΑΠΡ2007           7ΑΠΡ2007

   +1,80%             -2,80%                 -0,12%

9ΑΠΡ2000           9ΜΑΙ2000           9ΙΟΥΝ2000

+1,42%                -9,74%                 -10,10%

22ΣΕΠ1996          22ΟΚΤ1996        22ΝΟΕ1996

+4,36%                -4,72%                 -6%

10ΟΚΤ1993        10ΝΟΕ1993        10ΔΕΚ1993

+4,85%                -3,15%                 +7,93%

8ΑΠΡ1990           8ΜΑΙ1990           8ΙΟΥΝ1990

+2,59%                +46,70%              +76,33%

5ΝΟΕ1989          5ΔΕΚ1989           5ΙΑΝ1990

+3,56%                -12,57%               -14,49%

18ΙΟΥΝ1989       18ΙΟΥΛ1989       18ΑΥΓΟΥ1989

+9,82%                -2,42%                 +13,3%

2ΙΟΥΝ1985         2ΙΟΥΛ1985         2ΑΥΓΟΥ1985

+4,13%                -11,73%               -8,95%