Κρέμεται από τα χείλη του πρωθυπουργού η Οδός Αθηνών

Περί τα 15 δισ. ευρώ χάθηκαν στην κεφαλαιοποίηση του  χρηματιστηρίου από τις 5 Οκτωβρίου, με τα περισσότερα από αυτά να αφορούν  τον τραπεζικό κλάδο ο οποίος θα πληγεί ανεπανόρθωτα το τελευταίο  τρίμηνο, εξαιτίας των σημαντικών ζημιών στα ελληνικά κρατικά ομόλογα λόγω της ανόδου του spread με τα αντίστοιχα γερμανικά ομόλογα.

Όσο, όμως, διαρκεί η αναταραχή στην αγορά των ομολόγων κανείς δεν μπορεί να μιλά για χρηματιστήριο και μετοχές, ιδιαίτερα αυτή την περίοδο όπου οι ξένοι διαχειριστές επιδιώκουν να αγοράσουν φθηνά προκειμένου να ξεκινήσουν τα χαρτοφυλάκια τους από τα χαμηλότερα επίπεδα. Όπως αναφέρει ένας γνωστός χρηματιστής « Χρειαζόμαστε να επανέλθει η αγορά ομολόγων σε πιο ήρεμα νερά καθώς καθημερινά παρουσιάζει αναταράξεις οι οποίες οφείλονται ως ένα βαθμό και στην έλλειψη βάθους της αγοράς. Η κύρια αιτία, όμως είναι ότι οι αγορές χρειάζονται να δουν άμεσα μέτρα».

Αυτή όμως, η έλλειψη βάθους κυριολεκτικά γελοιοποιεί οποιαδήποτε πρόβλεψη κάνει κανείς όσον αφορά την διαφορά. Με μερικά εκατομμύρια ευρώ και λίγους πωλητές, η διαφορά εκτινάσσεται αμέσως πάνω από τις 250 μονάδες βάσης. Τις δυο τελευταίες ημέρες η αγορά ομολόγων, εμφάνισε μια εξομάλυνση καθώς μειώθηκε το Spread στις 210 μονάδες λόγω των θετικών εκθέσεων ορισμένων ξένων οίκων που βλέπουν αγοραστικές ευκαιρίες στα ελληνικά κρατικά ομόλογα.

Μάλιστα, την περασμένη Παρασκευή, όταν μειώθηκε η διαφορά, όλοι περίμεναν αυτό να αποτυπωθεί στο χρηματιστήριο. Όπως φαίνεται, οι ξένοι επενδυτές, δεν πείσθηκαν από τις ανακοινώσεις του πρωθυπουργού και συνέχισαν να «πυροβολούν» τις τραπεζικές μετοχές. Η εξομάλυνση, όμως, της διαφοράς των ελληνικών ομολόγων και η πρόβλεψη ότι θα κινηθούν κάτω από τις 210 μονάδες το πρώτο τρίμηνο, αφήνει ένα παράθυρο αισιοδοξίας για την οδό Αθηνών.

Όμως, η παραδοχή αυτή στηρίζεται στο γεγονός ότι η Ελλάδα δεν θα χρεοκοπήσει, στο ότι θα γίνονται αποδεκτά τα ελληνικά ομόλογα, και φυσικά στην λήψη  δραστικών μέτρων από την ελληνική κυβέρνηση. Εφόσον λοιπόν στο τριετές πρόγραμμα σταθερότητας περιληφθεί ένα σκληρό μέτρο, τότε η εναλλαγή της τάσης αναμένεται να είναι βίαιη – όπως ήταν βίαιη και η κάθοδος.

Τις ίδιες ημέρες θα ξεκινήσει και ο πρώτος δανεισμός για το 2010, όποτε η ορατότητα θα είναι λίγο πιο ξεκάθαρη για όλους. Σήμερα, ο επενδυτικός ορίζοντας στην Αθήνα είναι τόσο περιορισμένος ώστε κανείς δεν μπορεί να διαβλέψει όχι την επόμενη ημέρα, αλλά την επόμενη ώρα. Ωστόσο, τα επίπεδα των 2100 μονάδων αποτελούν μια δίκαιη τιμή για την ελληνική αγορά, μετά τις υπερβολές που συνεχίζουν να εκδηλώνονται τόσο στις μετοχές, όσο και στα ομόλογα.

Επειδή, όμως, η κυβέρνηση προγραμματίζει και για σήμερα ανακοινώσεις σχετικά με την οικονομία, η ομιλία του πρωθυπουργού θα έχει σημασία, κυρίως, ως προς αντιδράσεις που θα προκληθούν.

Κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει μια νέα βίαιη πτωτική αντίδραση ή και μια στήριξη από τα ελληνικά τραπεζικά χαρτοφυλάκια.