HSBC: Απαραίτητo ένα προληπτικό πρόγραμμα μετά το μνημόνιο

Η Ελλάδα ίσως καταφέρει να βγει από το πρόγραμμα διάσωσης φέτος, υποστηρίζει η HSBC, αναφερόμενη στην πρόοδο της ελληνικής οικονομίας, ωστόσο, εκτιμά ότι μια μορφή εποπτείας ίσως είναι απαραίτητη μετά τον Αύγουστο του 2018. Παράλληλα, τονίζει ότι «κλειδί» για τη μορφή της εξόδου θα αποτελέσουν τα μέτρα για την ελάφρυνση του χρέους.

Η χώρα ανέκτησε τη πρόσβαση στις αγορές, η οικονομία της δείχνει λιγότερο εύθραυστη και τον Αύγουστο θα έχει αρκετό κεφαλαιακό απόθεμα για να χρηματοδοτήσει τις ανάγκες της για τον επόμενο χρόνο, υποστηρίζει ο Φάμπιο Μπαλμπόνι, οικονομολόγος στην HSBC.

Ωστόσο, όπως τονίζει, δεν είναι ξεκάθαρο αν η Ελλάδα θα καταφέρει να πετύχει μια «καθαρή έξοδο», χωρίς κάποια μορφή εποπτείας.

«Η "καθαρή έξοδος" ίσως είναι εφικτή, τουλάχιστον για κάποια περίοδο. Όμως, μια προληπτική γραμμή, ή τουλάχιστον μια μεταμνημονιακή ενισχυμένη εποπτεία ίσως είναι απαραίτητη για να εξασφαλιστεί ότι τα ελληνικά ομόλογα παραμένουν επιλέξιμα από τις πράξεις αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ» αναφέρει χαρακτηριστικά, προσθέτοντας ότι κάτι τέτοιο θα αυξήσει τις πιθανότητες ένταξης των ελληνικών τίτλων στο QE.

Ωστόσο, «κλειδί» αποτελεί η στάση που θα κρατήσουν οι Ευρωπαίοι πιστωτές στο θέμα ελάφρυνση του χρέους, καθώς, σημειώνει ότι «μια βιώσιμη στρατηγική εξόδου προϋποθέτει μια σημαντική και αξιόπιστη ελάφρυνση χρέους, συμπεριλαμβανομένης της αυτόματης παράτασης των ωριμάνσεων και μεγαλύτερων περιόδων χάριτος»

Η HSBC κάνει ειδική μνεία στην ραγδαία αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων. Την Πέμπτη η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς υποχώρησε κάτω από το 3,9%.