Χρηματιστήριο: Ανακάμπτει μετά το τραπεζικό κραχ της Τετάρτης

Τον βηματισμό του προσπαθεί να βρει το Χρηματιστήριο Αθηνών στην σημερινή συνεδρίαση μετά το τραπεζικό κραχ της Τετάρτης. 

Με τις τραπεζικές μετοχές που καταγράφουν κέρδη έως 7,6% επιστρέφει η αγορά στις 680 μονάδες και σε κέρδη 1,7-1,65%.

Σε κάθε περίπτωση οι ελληνικές τράπεζες μετά το -21% της Πειραιώς, το -14,7% της Εurobank, το -5,49% της ΕΤΕ και το -3,28 % της Αlpha Bank στη χθεσινή συνεδρίαση, και μάλιστα με τζίρο που ξεπέρασε τα 100 εκατ. ευρώ, είναι το θέμα συζήτησης στα funds, τις χρηματιστηριακές εταιρίες κλπ

Σήμερα άνοδος 7,64% για την μετοχή της Eurobank στα 0,5765 ευρώ μετά το χθεσινό χαμηλό.

Άνοδος 5,08% για την Alpha bank στα 1,24 ευρώ. Κέρδη 6,62% για την Τράπεζα Πειραιώς.

Η «μάχη» των short με τους αγοραστές βαίνει υπέρ των δεύτερων σήμερα καθώς την χθεσινή ημέρα διακινήθηκε μεγάλος όγκος μετοχών ενώ είχαν κτυπήσει και stop loss σε αρκετούς ξένους επενδυτές – εξέλιξη την οποία εκμεταλλεύθηκαν ορισμένα funds τα οποία είναι σταθεροί αγοραστές τα μεγάλα ξεπουλήματα.

Σήμερα, οι short είναι αναγκασμένοι να ακολουθήσουν την αγορά, έτσι δεν αποκλείεται να κλείνουν θέσεις και να στηρίζουν τις τράπεζες- τις οποίες σορτάρουν απο το 2017.

Οι πιέσεις που δέχθηκαν οι τραπεζικές μετοχές στη χθεσινή συνεδρίαση έφεραν στο επίκεντρο την Τράπεζα Πειραιώς καθώς η μετοχή της υπέστη και τις μεγαλύτερες απώλειες. Στην αγορά έμπειροι παράγοντες καταλογίζουν ευθύνες ακόμη και στον SSM και θεωρούν ότι λάθος της εποπτείας να ζητήσει από την Πειραιώς ενίσχυση με κεφάλαια TIER II σε μια τόσο ιδιαίτερη και δύσκολη περίοδο. Οι ίδιες πηγές θεωρούν ότι ήταν ζήτημα χρόνου να διαρρεύσουν οι προσπάθειες που έκανε η διοίκηση της Τράπεζας να αντλήσει 500 εκατ. TIER II με έκδοση ομολόγων και να πληγεί η αξιοπιστία του συστήματος. Η είδηση ότι η Πειραιώς περιμένει παράθυρο ευκαιρίας για να προχωρήσει στην έκδοση, λειτούργησε ως επιβεβαίωση της φημολογίας και ουσιαστικά πυροδότησε το κύμα πωλήσεων, το οποίο ενδυναμώθηκε και από αυτοματοποιημένες πωλήσεις επειδή έσπασαν stop loss, παραβιάστηκαν περιθώρια ασφάλισης για margin call κλπ.

Πηγές της Πειραιώς ανέφεραν ότι η αναστάτωση που έχει προκληθεί με τη μετοχή δεν έχει βάση και απέδιδαν τα κίνητρα σε κερδοσκοπικό παιχνίδι. Οι ίδιες πηγές ανέφεραν ότι το business plan κινείται με βάση τα χρονοδιάγραμματα που έχουν τεθεί χωρίς αποκλίσεις στους κρίσιμους τομείς και προσέθεταν ότι δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα ρευστότητας. Eπίσης, συμπλήρωναν ότι βεβαίως και θα αναζητηθούν κεφάλαια αλλά αυτό είναι κάτι που η τράπεζα το είχε ανακοινώσει μετά τα τελευταία stress tests πριν από 5 μήνες.

Σε μια συγκυρία που συζητείται δημόσια αν θα εφαρμοστεί η όχι η μεταρρυθμιστική ατζέντα για την οποία έχει δεσμευτεί η Κυβέρνηση, ενώ οι προεκλογικοί τόνοι ανεβαίνουν μαζί με τα επιτόκια στην αγορά ομολόγων και η σκιά της Ιταλικής κρίσης πέφτει βαριά στην ΕΕ, η συζήτηση για τα κεφάλαια των τραπεζών δεν βοηθά καθόλου. Πόσο μάλλον όταν η δυσπιστία απέναντι στην Ελλάδα μεγαλώνει λόγω του σκανδάλου της Folli Follie και της συζήτησης που ξεκίνησε πριν από λίγες ημέρες για τα λάθος αποτελέσματα στον περυσινό ισολογισμό της ΔΕΗ. Επιπλέον προστέθηκε η κόπωση των εσόδων που αποκάλυψαν τα αποτελέσματα εξαμήνου, όπως και οι ανησυχίες για τις επιπτώσεις στην κεφαλαιακή επάρκεια από τις απαιτήσεις για ταχεία μείωση των κόκκινων δανείων. Όλα αυτά επέτειναν τις αμφιβολίες των funds και έφεραν το κύμα πωλήσεων.

Τα σενάρια για την επόμενη ημέρα τα οποία συζητούνται σε μεγάλες ξένες επενδυτικές τράπεζες και αφορούν την Τράπεζα Πειραιώς, πάνω την οποία και εστιάστηκαν οι ανησυχίες της αγοράς, είναι τρία: Σύμφωνα με το πρώτο σενάριο η Τράπεζα δεν έχει ανάγκη εποπτικών κεφαλαίων, καθώς μόλις πριν πέντε μήνες τελείωσαν τα stress test. Ο δείκτης κεφαλαίων TIER I είναι στο 16% και η τράπεζα θα περιμένει να εκτονωθούν οι πιέσεις στη μετοχή και στην κατάλληλη συγκυρία θα αντλήσει τα κεφάλαια TIER II που έχει ζητήσει ο επόπτης. Ανάλογα με τις οικονομικές επιδόσεις της τράπεζας το 2018, το θέμα θα επανεξεταστεί το πρώτο εξάμηνο του νέου έτους.

Σύμφωνα με το δεύτερο σενάριο, επειδή περίπτωση bail in των καταθέσεων είναι εκτός κάθε συζήτησης, αν οι πιέσεις συνεχιστούν και ενταθούν, τότε τα CoCos των 2 δισ. υπέρ του Δημοσίου που έχει η Τράπεζα μπορεί να μετατραπούν σε μετοχές. Η τράπεζα απαλλάσσεται των τόκων (180 εκατ. ετησίως) ποσοστό περίπου 60% του μετοχικού κεφαλαίου περνά στο Δημόσιο ενώ θα δοθεί επιπλέον κρατική βοήθεια με έκδοση νέων CoCos.

Σημειώνεται οτι τα υφιστάμενα CoCos μετατρέπονται σε μετοχές αν: Α)δεν πληρωθούν δύο κουπόνια, Β)αν δεν εξοφληθούν το 2022, Γ) στο πλαίσιο νέας ανακεφαλαιοποίησης με κρατική βοήθεια που ζητήθηκε από την DGComp.

Το τρίτο σενάριο προβλέπει αύξηση κεφαλαίου από ιδιωτικά κεφάλαια και στο βαθμό που δεν καλυφθεί, τότε να καλύψει την αύξηση το Δημόσιο, χωρίς bail in κατά το πρότυπο των Ιταλικών τραπεζών και της Συνεργατικής Τράπεζας Κύπρου.