Όλοι κερδίζουν στις αγορές;

Όλοι κερδίζουν. Χρυσός, πετρέλαιο, χρηματιστήρια και ομόλογα. Πως γίνεται στις αγορές να κερδίζουν όλοι; Αυτό το ερώτημα προσπαθούν να λύσουν οι διαχειριστές ανά τον κόσμο καθώς όλες οι αγορές εμφανίζουν σημαντικές αποδόσεις.

Και χθες η σημαντική απόφαση της ημέρας ήταν η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας να στηρίξει με κεφάλαια  την οικονομία.    

Το αποτέλεσμα ήταν, όντως, εντυπωσιακό.  

Συγκεκριμένα, όλες οι αγορές ήταν ανοδικές:  το ευρώ έφθασε στα 1,38 δολάρια, η τιμή του χρυσού ξεπέρασε τα 1330 δολάρια, το πετρέλαιο τα 82 δολάρια.

Την ίδια στιγμή, ο Dow Jones σημείωνε κέρδη 1,5% ενώ αυξάνονταν και τιμές των αμερικανικών ομολόγων μετά την απόφαση της ιαπωνικής κυβέρνησης.

Παράλληλα, μ’ αυτές τις κινήσεις το δολάριο πέφτει έναντι των νομισμάτων στις αναδυόμενες αγορές και ο βραζιλιάνος υπουργός Οικονομικών ήταν ο μοναδικός που αντιλήφθηκε τις κινήσεις καθώς το βραζιλιανικό ρεάλ ανατιμήθηκε κατά 25%.
           

Η άνοδος των τιμών στα αμερικανικά ομόλογα οδηγεί τις αποδόσεις τους σε χαμηλά επίπεδα, εξέλιξη που σημαίνει ότι οι ΗΠΑ χρηματοδοτούν το τεράστιο χρέος τους με χαμηλά επιτόκια. Την ίδια ώρα, όμως, η αμερικανική οικονομία ενισχύει τις εξαγωγές της, κυρίως προς τις αναδυόμενες αγορές.     

Πωλήσεις ομολόγων- στροφή προς το ευρώ

Σύμφωνα με Έλληνες διαχειριστές ξένου fund, η άνοδος του ευρώ έναντι του δολαρίου έγινε μαζικά από τους διαχειριστές οι οποίοι πωλούσαν κρατικό χρέος, τόσο σε Ιρλανδία – Πορτογαλία, όσο και στις ΗΠΑ.

Το «στοίχημα» το κέρδισαν οι διαχειριστές καθώς το ευρώ έκανε μια κίνηση από τα 1,28 δολάρια στα 1,38 δολάρια, δηλαδή μια αύξηση 7,8% μέσα σε λίγες εβδομάδες.

Την ίδια ώρα τα ίδια funds δεν χάνουν τις ευκαιρίες και προχωρούν σε τοποθετήσεις και σε μετοχές. Ο τίτλος της Εθνικής Τράπεζας είναι μια χαρακτηριστική περίπτωση μετοχικής αντίδρασης τις δυο τελευταίες ημέρες.                 

Το ερώτημα, όμως, για τους περισσότερους παραμένει. Πώς γίνεται να κερδίζουν όλοι; Και η αγορά ομολόγων, αλλά και οι μετοχές στα χρηματιστήρια. Πιθανότατα, η λύση να βρίσκεται σ ΄αυτά που ανακοίνωσε χθες το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Τους επόμενους 24 μήνες πρέπει να ρολάρει ένα χρέος ύψους 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων παγκοσμίως. Οι κυβερνήσεις πρέπει να χρηματοδοτήσουν τα χρέη τους και αυτό πρέπει να γίνει με χαμηλά επιτόκια.

Μια άνοδος των επιτοκίων θα ήταν πραγματική καταστροφή για τις κυβερνήσεις- και περισσότερο για  τον κόσμο- αλλά θα «ξεφούσκωνε» τις αγορές ομολόγων , κυρίως σε ΗΠΑ και Αγγλία.