Μας δανείζουν και περιμένoυν την αναδιάρθρωση …

Οι ξένοι επενδυτές  ή καλύτερα οι δανειστές μας δανείζουν  βραχυπρόθεσμα και μόλις επιτευχθεί ο δανεισμός, η ίδια η αγορά  οδηγεί τα επιτόκια σε μεγαλύτερο επίπεδο. Κάπως έτσι έχει η εικόνα, καθώς  τα έντοκα γραμμάτια 26 εβδομάδων ( 1,1 δισ. ευρώ) που δόθηκαν την περασμένη  εβδομάδα με επιτόκιο 4,54% τώρα διαπραγματεύονται  με 4,85%. Δηλαδή, επέστρεψαν στο επίπεδο  αποδόσεων που είχε επιτευχθεί στην αμέσως προηγούμενη δημοπρασία. Ας σημειωθεί, ότι το 27% της έκδοσης  δόθηκε σε ξένους γεγονός που σημαίνει ότι οι περισσότεροι γράφουν ζημίες όπως και οι Έλληνες που αγόρασαν τα ίδια γραμμάτια.

Τι σημαίνει αυτή η  άνοδος της απόδοσης και η πτώση  της τιμής των έντοκων; Σύμφωνα  με στελέχη της αγοράς ομολόγων, οι ζημιές των ξένων θα είναι μικρές έναντι μιας συμμετοχής (με αμοιβή) σε μια επικείμενη αναδιάρθρωση του  χρέους. Σε απλά λόγια, όπως προβλέπει  το μνημόνιο, οι ξένοι μας δανείζουν  για 6 μήνες και γράφουν μικρές ζημιές, αλλά περιμένουν μια αναδιάρθρωση για  να αποκομίσουν μεγαλύτερα οφέλη).

Παρά ταύτα, το δημόσιο προετοιμάζει για αύριο νέα δημοπρασία εντόκων γραμματίων διάρκειας 13 εβδομάδων και ύψους 900 εκατ. ευρώ. Συνολικά μαζί την προηγούμενη έκδοση το δημόσιο θα έχει εισπράξει 2 δισ. ευρώ. Εν τω μεταξύ, μετά την πρόσφατη μείωση της διαφοράς (spread) σήμερα η διαφορά του ελληνικού 10ετούς ομολόγου κινείται στις 654 μονάδες, σημειώνοντας μια ελαφρά άνοδο.