Χ.Α.: Εκπλήσσοντας στις 2.000 μονάδες…

Aποσβολωμένοι κοιτούν χρηματιστές, αναλυτές και επενδυτές στις οθόνες τους τα κέρδη της Οδού Αθηνών, η οποία έφθασε κοντά στις 2,000 μονάδες, την ώρα που τα οικονομικά στοιχεία δεν συμβαδίζουν για μια άνοδο 11,42% από τις αρχές του χρόνου.   Ολοι προσπαθούν να βρουν λόγους να αποδώσουν τη θετική συμπεριφορά του χρηματιστηρίου, αλλά δεν βρίσκουν άκρη.

Ο δανεισμός του κράτους ξεπέρασε κάθε όριο, έτσι οι δυσκολίες μεταφέρονται και στο κόστος των τραπεζών οι οποίες εκτιμάται ότι θα παρουσιάσουν μείωση στα κέρδη τους κατά 35-40% μέσα στο 2009.

Κι όμως οι τραπεζικές μετοχές ανέκαμψαν, ενώ η άνοδος διαχύθηκε και στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, όπου ο δείκτης Ftse-40 καταγράφει κέρδη σχεδόν 20% από την αρχή του χρόνου.

Ολα αυτά, όμως, δεν εξηγούν την άνοδο. Θεσμικοί επενδυτές όπως ο πρόεδρος της Eurobank Αsset Management κ. Κώστας Μοριανός είχαν εγκαίρως επισημάνει στο protothema.gr. ότι το στοίχημα της Νοτιοανατολικής Ευρώπης δεν έχει χαθεί ούτε για τις τράπεζες ούτε για τις ελληνικές επιχειρήσεις που διαθέτουν παρουσία.

Επιβράδυνση θα σημειωθεί στις χώρες αυτές, ωστόσο οι ελληνικές τράπεζες δεν θα καταγράψουν τις ζημίες που υποστήριζαν οι ξένοι οίκοι.

Εάν λοιπόν το 2009 είναι δύσκολο για τις τράπεζες, το 2010 ενδέχεται να αποκομίσουν αυτές οφέλη από την παρουσία σε ορισμένες χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.

Η τάση δίνεται από τις ΗΠΑ

Με την ανάβαση στις 1.990 μονάδες πολλοί παράγοντες της αγοράς αρχίζουν να δυσπιστούν και να οριοθετούν τη διόρθωση έως και 10% το ερχόμενο διάστημα. Εάν όμως γίνει αυτό τότε κάποιες μετοχές-βαρόμετρα πρέπει να σημειώσουν πτώση πάνω από 15%.

Η πορεία των τραπεζικών μετοχών θα είναι ένα «κλειδί» και όλοι δεν πρέπει να ξεχνούν ότι από την αρχή του χρόνου διψήφια άνοδο έχει η Εθνική με 13%, ενώ από τις υπόλοιπες ξεχωρίζει η Τράπεζα Κύπρου με 7%.

Στο μεσοδιάστημα, όμως, σημειώθηκαν και αποδόσεις έως 90% από τα χαμηλά επίπεδα σε μετοχές όπως της Τράπεζας Πειραιώς. 

Σε κάθε περίπτωση η τάση εξαρτάται από την εικόνα της Wall Street, όπου επίσης αν και οι οικονομικοί δείκτες είναι οι χειρότεροι των τελευταίων δεκαετιών (ΑΕΠ -6,1%), το χρηματιστήριο αντιδρά ανοδικά, με τις τράπεζες να συνεχίζουν τα κέρδη παρόλο που θα χρειαστούν νέα κεφάλαια.

Επίσης, παρατηρείται τελευταία ότι κάθε φόρα που το αμερικανικό χρηματιστήριο είναι ανοδικό, το δολάριο πέφτει και τανάπαλιν.

Μάλιστα, την ίδια περίοδο σημειώνεται μια άνοδος στα εμπορεύματα και το πετρέλαιο, παρ’ όλο που οι ενδείξεις για την ζήτηση είναι μειωμένες.

Συμπερασματικά, το αμερικανικό χρηματιστήριο δείχνει ότι η οικονομία θα δώσει σημάδια ανάκαμψης και δεν είναι τυχαίο ότι όταν το ΑΕΠ πέφτει 6,1%, το χρηματιστήριο σημειώνει κέρδη.

Αρκετοί προεξοφλούν ότι πιθανότατα η πτώση της αμερικανικής ανάπτυξης είναι το κατώτατο σημείο όπου θα αρχίσει η αντιστροφή της τάσης.